Trotz der jüngsten Aufstieg, Euro sieht immer noch schwach

Da der Euro bewegt Vergangenheit $ 1,38 pro Dollar zu einem 1-Jahres-Hoch, sind viele Händler fragen, ob vielleicht der Gemeinschaftswährung Sorgen sind nicht in der Vergangenheit. Dies wäre ein Fehler. Das ist, weil die meisten der Kräfte hinter der Euro Rallye eigentlich sehr wenig mit dem Euro zu tun.

Die Hauptursache der Eurostärke hat eine Abholung in der Risikobereitschaft .Investoren werden immer mehr Vertrauen in die Aussichten für die Weltwirtschaft Erholung, und die Krise Mentalität schnell verblassen. Ironischerweise ist die Flut von positiven Konjunkturdaten aus den USA ausgeh war schrecklich für den Dollar.Sie können aus der Tabelle unten, dass bis auf eine Lücke im Jahr 2010 Q4 (aufgrund einer flareup in der Staatsschuldenkrise EU ... .mehr dazu unten) zu sehen, der US-Aktienmarkt-Rally wurde mit einer Abkehr von der Dollar und fiel gegen der Euro.

In der Tat, der Euro nach wie vor extrem anfällig für die Ebbe und Flut der Risikotoleranz der Anleger. Das gilt nicht nur für Veranstaltungen endogenen tot der EU, sondern auch Weltmarktschocks. Das bedeutet, dass jede Erinnerung an Steuerfragen der Eurozone (wie letzte Woche Herabstufung Irlands Bonität ) dürfte sich in einer schwächeren Euro niederschlagen. Für ein anderes Beispiel, suchen Sie nicht weiter als die jüngsten politischen Unruhen in Ägypten und dem Nahen und Mittleren Osten. Zusammengefasst ein Analyst , "An sich ist Ägypten nicht so groß eine Wirtschaft. Aber es gibt einige Sorgen über die Ölversorgung durch den Suezkanal. Er tut vermitteln eine negative Stimmung auf Risiko. "

Des Euro jüngste Aufwertung ist auch in technischen Faktoren begründet. Was als ein bescheidener Rallye wurde rasch zu einem Aufwärtsschub, da die Anleger bewegt, um ihre Short-Positionen zu decken. Das WSJ berichtet , dass "ein Großteil der jüngsten Rally wurde von Hedge-Fonds und anderen spekulativen Investoren angeheizt abdeckt Short-Positionen ... Die Anleger werden 'nicht gehen und kaufen den Euro, weil sie es lieben." "Dieser scheinbare Short-Squeeze in der plötzlichen und massiven Auflösung von Positionen, die in der jüngsten dokumentiert sehenCFTC C ommitment of Traders Bericht .

In einer verwandten beachten, gibt es Anzeichen dafür, dass Euro puts (der der Anleger Euro Belichtung, indem sie ihnen das Recht zum Verkauf Absicherung zu ermöglichen) sind ungewöhnlich billig im Moment. " Die Nachfrage nach Euro-Puts , die Investoren das Recht geben, die den Euro in der Zukunft zu verkaufen, scheint zu wachsen, in Bezug auf Euro-Anrufe, die es ihnen erlauben, zu kaufen, sagen Analysten. Das kehrt ein neuer Trend, der hatte Investoren aktiv verkauft euro puts oder sitzen auf ihren Händen, als der Euro kletterte ... [und] schlägt vor, Investoren werden immer voreingenommen gegenüber dem Verkauf der Euro. "Wenn Spekulanten denken, dass die Optionen Markt Fehlbewertungen Risiko, sie könnten beginnen Aufkauf puts und üben Druck auf den Euro.

Der einzige Faktor, der als legitim positiv für den Euro aufgefasst werden könnten bezieht sich auf Zinsdifferenzen. Derzeit sind Euro Preise genauso niedrig wie in den USA und dem Rest der Welt G4. Allerdings könnte sich bald ändern. Die Europäische Zentralbank (EZB) ist notorisch Falken, wenn es um die Durchführung der Geldpolitik kommt. Wenn Sie sich erinnern, es töricht hob den Leitzins auf dem Höhepunkt der Kreditkrise . Da die Inflation bereits über 2% ausgeführt wird, können Sie darauf wetten, dass es nur eine Frage der Zeit sein, bevor es in der Art reagiert. Aus Gründen der dagegen der Ansicht, dass die Fed noch in den Prozess der Lockerung, über QE2.

Während Zinserhöhungen würde sicherlich einen Schub für den Euro zur Verfügung stellen, ist es unwahrscheinlich, dass Zinsdifferenzen werden breit genug, um eine ernsthafte unter Renditesuchenden in der unmittelbaren Zukunft Ansporn sein. Kurz gesagt, ich glaube, die Abwärtsrisiken für die Euro (die offenbar kurz vor dem "Zerfall", ist nach George Soros ) überwiegen bei weitem keine weitere Unterstützung auf den Kopf, und ich denke, die Rallye Peter bald.