Yunanistan'daki borç krizinin ortaya çıkmasından bu yana, İngiltere politika bir kez daha Euro katılma değil arkasındaki kendilerini okşamaya olmuştur. Aksi takdirde, şu anda ekonomik kudreti, tüm Avro temelini ve Yunanistan'a destek vermek gerektiğini ve nasıl hakkında merak ediyorsanız Fransa ve Almanya'nın, aynı zor pozisyonda olacaktır. Pound son haftalarda Euro bile daha hızlı bir klibi düştüğünü göz önüne alındığında, ancak yatırımcıların gönül duygularını paylaşan yok gibi görünüyor. Ne verir?
Bir Pound Yunanistan'a ilgisiz nedenlerle ve AB'nin doğum sancıları için düştüğünü varsaymak eğiliminde olabilir. Sonuçta, bu gün İngiltere'den kaynaklanan ekonomik verilerin çoğu tam olumlu değil. GSYH 2009 yılının dördüncü çeyreğinde bir dipsiz .4% artarak, İngiltere, kendisi Bankası,% 1,5 aşağı 2010 projeksiyonları ise revize etti. Buna ek olarak, enflasyon sürünen ve kısa vadeli oranlar reel faizler (ve uzantısı tarafından holding Pound ile ilişkili carry) İngiltere'de etkili bir negatif şekilde, düşük kalır.
Bu tek başına GBP / USD ve EUR de Pound, üstünkörü bir bakış satmak için zemin olacağını iken / USD çapraz kurları Pound ve Euro tandem düşüyor ortaya koymaktadır. Benim gözümde, bu yatırımcılar AB (yani Yunanistan ve diğer "DOMUZ" ekonomiler) durum arasında İngiltere'de bir bağlantı dava konusu olması anlamına gelir. Ve İngiltere borç seviyeleri beri hiç merak, geliştirmek veya sanayileşmiş başka bir ülkede, gibi endişe vericidir. Onun bütçe açığının Yunanistan'da biraz daha yüksek% 13, olduğunu. Özel borç 1,5 £ Trilyon, ya da dünyanın (göreceli olarak) en yüksek olduğu hane başına £ 60,000 olarak tahmin ediliyor. "O trilyon kiloluk banka kefalet-out var, trilyon kiloluk kamu sektörü emeklilik yükümlülüğü, trilyon kiloluk kamu borcu ve bu kapalı bilanço özel finans girişimleri şemaları. Eğer İngiltere bir başlığı olduğunu bulmak İngiltere'nin gerçek yükümlülüklerini eklerseniz toplam borç yükü birkaç kez kendi GSYİH, "Bir analist özetledi.
Tabii ki, bu yeni bir şey değil. Ben, kendimi, var hakkında yazılan önceki vesilelerle başgösteren İngiltere borç krizi. Böyle bir kriz uzakta hala yıllar iken, Yunanistan'da kargaşa yatırımcıların benzerlik ve İngiltere ile farklılıkları taze gözleri döküm neden oluyor, ve onlar açıkça gördüklerini sevmiyorum. Bir yandan, İngiltere'nin parasal bağımsızlık kimin üyelik Avrupa Para Birliği'nde böyle bir olasılığı engeller Yunanistan, aksine (sadece daha fazla para basarak) borcunu deflate anlamına gelir.Bu İngiltere sonuçta borç varsayılan olasılığının düşük olduğu anlamına gelir iken, onun para onun yükümlülükleri yönetilebilir kalması, böylece gelecekte bir noktada zayıflatmak zorunda kalacak daha olası hale getirir. Tahvil yatırımcıları, daha sonra, UK Tahvilleri tercih hakkı vardır, ancak döviz yatırımcıları Euro lehine Pound shun eşit haklısın.
Kendisi İngiltere'nin anlayışı biraz kusurlu olduğunu görünüyor. Fransa'nın ya da Almanya'ya akin olarak kendini düşünürken (ve dolayısıyla, şu anda AB üyesi olmak için oldukça mutlu), piyasalar İspanya veya Portekiz gibi düşünmek gibi görünüyor.ima piyasalar şu anda kendi ziyade AB üyesi olsaydı İngiltere daha iyi olacağına inanıyorum olmasıdır. Tabii ki, bu önermenin tartışmalı (ve hala düşüktür), ancak yatırımcıların görünüşe inandığımız çünkü o akılda rulman değer.
Her zamanki gibi, BOE tüm bu habersiz (belki kasıtlı) kalır. Bu ay sonuna kadar gerekiyordu onun parasal genişleme programının bir uzantısı diretiyor. Bu program sadece 2009 yılında GSYİH'nın% 14 eşit para arzının genişletilmesi sorumludur!Birçok ekonomist, bir düşünün kasvetli başarısızlık ve sadece fiyatlarındaki artış (aka enflasyon) ziyade çıkışı (aka GSYİH) katalize başarmış görünüyor. " şüpheİngiltere hükümeti ve Banka kiloluk para bu yeniden konumlandırılması zayıf kalması endişe olmadığıdır. Onlar gerçekten bunu kabul edebilir. Sterling ve döviz kurunu güçlendirerek zor ihracat yapma hiçbir nokta güçlendirmek için faiz oranlarını yükseltmek için hemen bir iştah yok. "Onlar akılda akıllıca olacaktır olsa da, paranın değer kaybetmesi mevcut borç devalüe için yararlıdır iken, sahip olabilir istenmeyen yatırımcıları korkutuyor sonucu, ve zor gelecek borç finanse etmek için yapmak.
Para yatırımcılar bu sefer önlerinde olabilir.
Hiç yorum yok:
Yorum Gönder