As WSJ son zamanlarda dikkat çekti , hisse senedi ve Euro ile ilgili para piyasaları arasında tuhaf kesmek var. Bir yandan, Euro dünyanın oldu kötü performans önemli para 2010 yılında , bazı analistler bunun ayrılık kaçınılmaz olduğunu ısrar ediyorlar.Öte yandan, borsa yatırımcıları Avrupa hakkında giderek boğa şunlardır: "Biz olumlu makro zemin ile, 2011 yılında [Avrupa] hisse senetleri için görünüm olumlu kalır, katı kazanç ve çekici değerlemeler." Kim haklı değil mi?
Aslında, yatırımcıların her iki seti de haklı. Beklediğiniz gibi, borsa yatırımcıları şirket kazançları ve makroekonomik ortam üzerinde duruluyor. Bu bağlamda, AB ekonomisinin 2010 yılında genişletilmiş olması - ucuz para ve gevşek para politikası tarafından desteklenmektedir - kesinlikle daha güçlü bir hisse senedi fiyatlarında yansıtılmalıdır. Öte yandan, AB'deki borç krizi henüz dindi değil ve buna göre, halen Euro / döviz kurları içine fiyatlı ediliyor.
Hemen kısa vadede, borsa yatırımcıları hakim olacağı ve toplu görünümü para piyasaları tarafından kabul edileceğini. Olasıdır Deutsche Bank'a göre , "Euro gelecek yılın ilk çeyreğinin sonuna kadar 1,45 $ için artabilir tek para birimi bölgenin borçlu çevre diminish kaygıları olarak. "Bu arada, Çin geçtiğimiz günlerde destek sözü verdi Portekizli Sovereign borç € 5 milyar kadar satın almak için bir söz aracılığıyla Euro. Kısa vadede, o zaman, (para birimi) yatırımcıların geçici varsayılan umudu unutun ve Euro bölgesi doğmakta olan ekonomik toparlanma yerine odaklanmak için ikna edilebilir mümkündür.
Orta vadede ise piyasalar seçim yok ama tahminler "Deutsche Bank'tan analistler aynı ekip euro sonuna kadar geri $ 1.40 düşecek yüzden varsayılan olasılığı, onların dikkatini dönmek için İkinci çeyrek yıl sonu. "Örneğin dolarına 1.30, Avro bölgesi üyeleri de dahil olmak üzere, 2011 yılında borç € 'dan fazla 500bn sorunu gerekecek ve € 400bn İspanya ve İtalya tarafından finanse edilmesi gerektiğini söyledi. Bu bağlamda, Çin'in alımları önemsiz olma noktasına kaybolacak.
Bu arada, Moody's'in onunla İrlanda'nın kredi oylaması onun 5 çentik downgrade takip verebilecek konusunda uyardı ileri notunu düşürdü İspanya ve Portekiz için.Fitch bunun Yunanistan'ın notunu yumru sözlerine ekledi önemsiz kendi ödeme önemli bir darbe olacaktır durumu. Kaçan yatırımcıların daha fazla yatırımcı ürkütme, getirilerinin yükselmesi ve kredi derecelendirme düşmeye sebep olarak Standart, kendi kendini gerçekleştiren bir kehanet haline elbette hızla şimdi.
AB tepkisi "olmuştur ortalarından 2013 yılından itibaren daimi bir mekanizma kurmak yatırımcıların Avrupa Finansal İstikrar Fonu ya da Avrupa tahvil ortak ihraç genişletilmesi için zorlamaya devam ederken, ". Sonuç olarak, Ekonomi ve İş Araştırmaları Merkezi bir olduğunu çarpıcı bir tahmin yayınladı % 80 olasılık "Euro break up etmezse, bu yıl olabilir: Avrupa Para Birliği önümüzdeki on yıl içinde eriyecektir olduğunu ne zaman dolar ile parite doğru ölçüde zayıflar. "Zaten, spot piyasa yatırımcıları bir kez daha Euro kısa bahisleri artan ve seçenekleri ticaret kalır " euro koyar doğru eğik . "
Adil olmak gerekirse, bazı analistler bunun yerine para çok kredi krizi olarak borç sorunlarının düşünmek daha iyi olduğunu ısrar etmeye devam ediyor. Bu anlamda, Euro varlığını tehlikeye olmayan bir çözüm (belki de bir varsayılan kapsayan) mühendislik olabilir umut var. Buna ek olarak, Euro resmen bir yüksek not 2010 tamamladı Estonya aramızda içine kat. Bu Aralık ayında% 2 artış da dahil olmak üzere,% 10 kendi Haziran çukur üzerindedir. 2010 yılında kötü haber tüm göz önüne alındığında, bu sadece iyimser neden olabilir.
Hiç yorum yok:
Yorum Gönder