Aussie ist zu Brechen Weg von Kiwi

Die Korrelation zwischen dem australischen Dollar und Neuseeland-Dollar ist unter der stärkste, den es zwischen zwei Währungen. Gegeben Ihre regionale Verbundenheit und ähnliche Abhängigkeit von Rohstoffen zu fahren Wirtschaftswachstum, vielleicht ist dies auch kein Wunder. Im letzten Jahr, aber der Aussie hat sich langsam gebrochen Weg von der Kiwi. Während die Korrelation zwischen den beiden bleibt stark, die Entstehung der unterschiedlichen Erzählungen Anlass für eine deutliche Kluft, die gesehen werden können, in der Tabelle unten. Da der NZD ist offenbar unter den überbewerteten Währungen in der Welt, bedeutet das, dass das gleiche kann gesagt werden, über die AUD?

Ach, die geografische Nähe beiseite, die beiden Volkswirtschaften haben sehr wenig gemeinsam. Australien ist Reich an Kohle, Edelmetalle und anderen natürlichen Ressourcen , während Neuseeland produziert und export vor allem landwirtschaftliche Produkte. Zugegeben, die Preise für beide Arten von waren explodiert in den letzten zehn Jahren (und vor allem die im letzten Jahr), aber lassen Sie uns klar sein, über die Auszeichnung. Dadurch konnten beide Volkswirtschaften zu erreichen handelsbilanzüberschüsse, aber seltsamerweise leistungsbilanzdefizite. Australiens Wirtschaft ist ein jährliches Wachstum von mehr als 4% im Jahr 2011, im Vergleich zu 2% in Neuseeland. Australiens benchmark-Zinssatz ist höher, seine Kapitalmärkte sind tiefer, und die Versorgung der eigenen Währung unbedingt übersteigt, die von Neuseeland.

Für Bare Münze genommen, dann, so scheint es einleuchtend, dass der Aussie sollte sich sowohl gegen die Kiwi und dem US-Dollar. In der Tat, vor kurzem berührt, dass ein all-time-high gegen den letzteren, und ist jetzt fest verankert, über die Parität. Über ein Handels-gewichtete basis, es wurde unter den weltweit besten Künstler in den letzten zwei Jahren.

In der Tat sind einige Fragen (mich eingeschlossen), ob der Australische Dollar könnte gestiegen sind zu viel für seine eigenen gut. Laut OECD-Bewertungen auf Basis der Kaufkraftparität (ppp), der Aussie ist jetzt 38% überbewertet gegenüber dem dollar, nur hinter dem Schweizer Franken und Norwegische Krone. In der Tat, Exporteure von non-commodity-Produkte (D. H. diejenigen, deren Kunden tatsächlich Preis- / Kleinschreibung) warnte vor der Montage der Wettbewerbsdruck, sinkende Umsätze, und unvermeidlich Preissenkungen. In anderen Worten, die Teil der australischen Wirtschaft, die sich nicht in Rohstoffe ist eigentlich ziemlich zerbrechlich Form. Gegeben, dass Chinas Wirtschaft wird voraussichtlich langsam über die nächsten zwei Jahre und boomenden Investitionen in Australien im Bergbau sollte mehr Leistung, die Rohstoff-Sektor der Wirtschaft könnte bald vor ähnlichen Druck.

Aus diesem Grund, die Reserve Bank of Australia (RBA) hat es vermieden, die benchmark-Zinssatz ist schnell, wie manche Analysten erwartet hatten, und die inflation hawks gehofft hatte. Gibt es eine chance für eine um 25 Basispunkte Wanderung sobald Juni – bringen dem Basiszinssatz zu einer noch 5% – aber die RBA nach eigenen Aussagen zeigen, dass es sich wahrscheinlich nicht bis Juni und Juli. Unabhängig davon, Wann die RBA strafft, Australian zinsgefälle stark bleiben wird für die absehbare Zukunft, und wahrscheinlich auch weiterhin um spekulative Zuflüsse, solange die Risikobereitschaft stark bleibt.

Also warum macht der Australische dollar weiter steigen? Es hätte etwas mit gold. Wie Sie sehen können aus der obigen Tabelle, die Korrelation zwischen den Aussie und der Goldpreis ist fast genauso stark wie die Beziehung zwischen den Aussie und Kiwi. Da Australien ist der weltweit zweitgrößte gold Exporteur, es ist vielleicht nicht überraschend, dass die Anleger sehen würde, steigende Goldpreise als Grund für den Kauf der Australische dollar. Allerdings scheint es ebenso möglich, dass die Nachfrage für beide ist getrieben von der Abholung in der Risiko-Appetit. Während einige gold-Käufer vielleicht Zähler, gold ist am besten geeignet für diejenigen, die allergisch auf Risiko (D. H. Angst, dass das Finanzsystem zusammenbrechen), die performance von gold in den letzten fünf Jahren darauf hin, dass in der Tat das Gegenteil ist wahr. Wenn die Risikobereitschaft ist hoch, die Spekulanten haben gold gekauft und der Australische dollar (unter sonstige Vermögenswerte).

Es ist unklar, ob dies so bleibt für die Zukunft. Das Wall Street Journal berichtete, dass gold steigt zieht das Risiko der Investition, da die Käufer Bund über die Eurozonen-Schuldenkrise und andere Bedrohungen auf system. Aber das gleiche kann nicht gesagt werden, über die der Australische Dollar. Solange Risiko ist "auf" die Nachfrage für die Aussie intakt bleiben. Und wenn der Aussie-Dollar-Barometer-Umfrage – welche gefunden, die “Exporteure erwarten, dass der Australische dollar zu erreichen, eine post-float-Rekord von $US1.16 September und bleiben über die Parität weit ins nächste Jahr hinein" – ist jede Angabe, die Risikobereitschaft wird in der Tat stark bleiben für die absehbare Zukunft.