Euro Hala Bailout rağmen, Mahkum

Benim de son yazılan , ben piyasalar nedeniyle Yunan borç krizi hafifletilebilir ne içerdiği olabilir ne endişeler, Euro inanılmaz düşüş olduğunu bildirdi. Euro düşüşüne başka sözler bu raporda takip ederek, kesinlikle nokta belaboring riski vardır. Yine de, o zamandan bu yana, 1 $ Trilyon kurtarma açıklandı olması, en azından ben bir güncelleştirme sunmak gerekiyor demektir!

Neyse, eğer bir mağarada yaşayan, AB nihayet ağız şu anda hasta ve potansiyel-hasta ekonomilerin mali sorunları çözmek için bir 750 € Milyar Özel Amaçlı Araç (SPV) oluşturarak oldu onun para koymak. Avrupa Komisyonu ve Uluslararası Para Fonu (IMF) da büyükçe katkılar sağlayacaktır olsa SPV finansman darbe, bireysel Eurozone ülkeleri düşecek. Buna ek olarak, Avrupa Merkez Bankası (ECB), diğer Merkez Bankaları Euro üzerindeki baskıyı hafifletmek için döviz swapları kullanabilirsiniz olurken, hükümet ve şirket tahvilleri belirsiz miktarda satın almak için anlaştı.

haber reaksiyon Euro olan 6 aylık çökme ters ve Dolar karşısında% 2.7 toplanma ile oldukça olumlu oldu. Hisse senetleri haber arttığını: yatırımcılar taşındı Egemen borç ve kredi temerrüt takas fiyatları da yükseldi. "5,3 oranında kazandı Avrupa hisse senetleri A, 50-stok karışımı 10.4 oranında arttı, İspanya'nın pazar 14,4 oranında yükseldi, Fransa'nın 9,7 oranında arttı ve Almanya'nın" Varsayılan bir azalma olasılığının fiyatlandırmak.

kutlama kısa ömürlü oldu ve Salı (dün) tarafından, Avrupa zaten Dolar karşısında öncesi kurtarma seviyesine dönmüştü. Ralli klasik kısa sıkmak sonucuydu gibi gez, görünüyor. Pazar günü, Financial Times gazetesinin haberine genellikle hedge fon faaliyeti için bir proxy olarak kullanılan Şikago Borsası'na "Konumlandırma verileri, sc haftada $ 16.8bn bir rekor Euro 103.400 sözleşmeler kendi açık pozisyonlarını arttırdığını, ya da, speculato göstermiştir ki "en fazla maruz kalan kısa pozisyonlar kaplıydı sonra ancak ralli hızla Mayıs 4. biten sona erdi : "piyasalar ABD'de açılan ve Amerikan hedge fonların piyasaya girdi zaman, euronun ralli bayrağı başladı. "

Nitekim, hatta bunu yapmacık bürokrat ve politikacılar arasında, kurtarma hakkında söyleyecek olumlu bir şey olan herkes bulmak zor. İşte soundbites çat pat var:

• "Angela Merkel, Demir Şansölye , takla attı ve biz temizleyiciler için atılıyor. "
• "Biz sadece tür ettik kutu tekme yolda. Borç, borç gibi tüm nihayetinde ödenmesi gerekiyor. "
• "Kurtarma başka bir 'olan tabutuna çivi ... Bu da euro vazgeçmiş ettik demektir. "
• "Daha fazla para krediler zaten hükümetleri overborrowed kendi sorunları çözmez. "
• "Bu çok önemli olduğunu panik durdurmak ve bu paketin bunu yaptı, ama yavaş yavaş euro değerini zayıflatmaktadır uzun vadeli sorunları çözmez. "
• "Bu oldukça hayal kırıklığı euro sadece trilyon dolar arkasında kuruş bir çift yürüyüş yaptılar [] söyledi. "

Kurtarma hakkında birkaç spesifik endişeler vardır. Her şeyden önce, o ödenecektir ve nasıl uygulanacağı nasıl hala belirsiz. Nasıl belirli kredileri verilecektir ve ne eşlik terimler olacak? İkincisi, bu krize yatan mali sorunları çözmek için hiçbir şey yapmaz, ve ülkelerin harcamaları dizginlemek için bir teşvik daha az beri aslında onları şiddetlendirebilir. Bir analist özetlediği gibi, "ekonomileri dışında Balyalama yaratan ahlaki tehlike . Diğer ülkeler onlar da kurtarılmayı bekleyebilirsiniz çünkü ... bütçe açıkları ve borç yükleri düşürecek eylemlerin türlü etek devam edebilir "Son olarak, kurtarma, özel kredi için kredi riskini azaltmak için hiçbir şey yapmaz.; İlk SPV aracılığıyla akıttığını sonra Yunanistan (ve diğer sorun ülkelere) ödünç olurdu para beri sadece transferler ve genişletir, her neyse, yine de, onlara ödünç edilecektir. Kısacası, "Piyasa katılımcılarının bu planın gerçek ayrıntılara bakmak, onlar ya euro satın almak istiyorum gidiş değildir."

Herkes işaret hızlı olmuştur gibi para deflating eşdeğerdir, çünkü kurtarma muhtemelen daha büyük olasılıkla Euro (kısmi) çözünmesini sağlar. Gibi tek ekonomist opined , "Euro bölgesi mevcut haliyle canlı görünmüyor. temel dayanak noktası ... ". ... tamamen bozuldu zayıf üyelerinin bırakmak için Euro bozulmamış bırakacağım tek çözüm para politikası ... tamamen ayrı maliye politikası tutarak görüntü albüm birleştirmek, ve ekonomik ve mali ses katı bir çekirdek için ekonomiler geride kalması.

Adil olmak gerekirse, AB kesinlikle kendini biraz zaman satın aldı. Para miktarı borç krizi de Yunanistan'ın kamu borcu aşan mücadele sözü verdiğini göz önüne alındığında, Euro getiriyor Yunanistan olmayacaktır. Eğer İspanya, Portekiz ve İrlanda borç sorunları çözülmez hale gelir / Ancak, kurtarma boşuna açıkça belli olacak.