Dün, Avrupa Merkez Bankası forex piyasalarında bir sürpriz teslim; Bunun yerine 50 baz puan konsensüs beklentisi oranlarını kesme, ECB sadece .25 göre% gösterge borç verme oranını aşağı çaldı. Banka ayrıca para politikasında bir değişiklik eşlik edeceğini belli standart olmayan önlemlerine karşı seçti. Bu noktada, yapabileceğiniz tüm yatırımcılar ECB nihayet kredi piyasalarındaki yanı sıra müdahale edecek görmek için bir sonraki toplantıya kadar beklemek kuşatılmış Doğu Avrupa para birimleri adına .
Jean-Claude Trichet, ECB Başkanı coyly daha faiz indirimlerinin olasılığını ekarte etmeyi reddetti ederken, analistler nispeten küçük kesilmiş üzerinde şaşırtıcı vardır.Sonuçta, uzlaşma ECB zaten iyi eğrinin gerisinde düşmüştü ve İngiltere, ABD ve İsviçre'de kendi meslektaşları ile yakalamak oynamak için mümkün olduğunca çabuk mücadele değil idi. "'Tekrar tekrar satın alarak, eğri arkasında daha düşüyor ECB riskleri ... Sonsuza dek zaman satın alamazsınız . " "
Bir kaç açıklamalar vardır. Her şeyden önce, bu ECB seçici bir daha iyimser ekonomik tahminlerini türetmek için bir temel olarak verileri yorumlayarak olması mümkün değil. Avrupa'dan yayılan son kötü haber dalgası göz önüne alındığında, ancak bu zor görünüyor. Ayrıca, Trichet kendini daha az bir ekonomik iyileşme olduğunu ileri sürdü 2010 yılından önce gerçekleşmesi olası . ECB sadece ekonomik büyümeyi teşvik etmek yerine, enflasyona karşı korunmak için görevini öncelik olduğu ihtimali de vardır. Bu teori fiyatları enflasyonu zaten iyi% 2 ECB'nin hedefinin altında düştüğünü göz önüne alındığında, aynı zamanda inandırıcı değildir.
Belki, en iyi açıklama, teknik şudur: "50 baz puanlık indirim amacıyla,% 0.5, sıfıra bankaların mevduat faiz öder kesmek için ECB gerekli olurdu geçerli yayılmasını sağlamak için iki yüzde 1 arasında nokta. "Aynı doğrultuda," Avrupa faiz oranları karşılaştırmasını yaparken ABD'deki daha düşüktür gerçek bankalar arası kredi . "Sonuçta, muhtemelen onun nispeten sıkı para politikası ve başarısızlık hem arkasında Banka'nın muhafazakarlık var İngiltere Fed ve Banka tarafından ileri sürülen bu ayna olacak bir parasal genişleme planı açıklayacak. Tüm ama ABD ve İngiltere'de kapalı iken başka deyişle, daha sert parasal reçeteler için kapı stratejik AB'de açık bırakılmıştır.
İlginçtir, "küçük beklenenden faiz indirimi 'bir kalır yönlü güçlendirici tek para için. 'Yatırımcılar son zamanlarda deflasyon karşı sermaye korunması ve uyanıklık öncelik gibi "Hakim ticaret desenleri ve pazar duyguları, Euro bir düşüş habercisi gibiydi. Olumlu piyasa tepkisi dayanarak, ancak, biz faiz farkları önemlidir kimin için bazı tüccarlar hala var olduğu sonucuna varabiliriz. Sonuçta, (AB tek kalan alternatifler verim açısından ) Avustralya ve Yeni Zelanda, ama bu ekonomilerin hem / para riskli olarak algılanmaktadır.
Ne yazık ki, ECB'nin rolü para tüccarları mutlu etmek için değil. ECB büyük bir hareket gelecek ay ile takip sürece, sonuç "olabileceğini çok uzun süreli çökme euro bölgesi aktivitesinde. "
Hiç yorum yok:
Yorum Gönder