Bölünmüş Yen

Japon Yeni giderek oldukça farklı diğer para birimleri karşısında davranmak ise Dolar karşısında (aşağı) tek yönde hareket, bölünmüş kişilik bozukluğu olan bir hastayı benzeyen bir.

Kredi krizinin süresi çoğu için, Yen sözde "güvenli sığınak" para da gerçekleştirilen vardı, her ikisi de Dolar, performansını yansıtılmış oldu. Bir süre için, Yen bile 13 yıl + yüksek yükselen, Dolar çıkmıştır. Diğer rakipler karşısında değerini korurken, son beş hafta içinde, ancak, Yen, Greenback karşı düşmüş. Bu bölünmeyi sürüş tam olarak ne belli değil, ama dikkatli analizi, değiştirilen yatırımcı psikolojisinin bir ürünü olduğunu göstermektedir.

Ayrıntılı için, Yen'in sarp artış faktörleri ekonomik-aksine krizin mali nedeniyle oldu.Yatırımcılar topluca ve unwound carry trade tr gelişmekte olan piyasalar kaçtı gibi, geri Japonya'ya sermayenin bir sel yol açtı. Yen özel bir şey olduğunu, çünkü bu değildi; o uzakta, aslında. Alternatifler önemli ölçüde daha riskli olarak algılanan çünkü Aksine, öyleydi. Bu ortaya çıktığında ciddi olarak değiştirmeye başladı son çeyrekte (yıllık bazda) üzerinden% 12 oranında Japon ekonomisi Shunk.Yatırımcıların güçlü para ile Japonya'nın sarkma GDP bağlamak için Japon ekonomisi ihracata ünlü bağımlı olduğu göz önüne alındığında, bu uzun sürmedi.

Bu Japonya ayrıca yükselen Yen önlemek için forex piyasalarında müdahale edeceğini spekülasyonları istenir. Sonunda, Japonya bir kuruş harcamak yoktu.Yatırımcılar ipucu aldı ve Dolar karşısında yuvarlanan Yen gönderdi Neyse ki, bu yoktu. Teknik olarak, Japonya (tabloya bakınız) 2004 yılından bu yana müdahale değil, ama düşük faiz oranları ile birlikte müdahale tehdidi, bu durumda sözler eylemler kadar yüksek sesle konuştu sağlanmalıdır. Bu Japonya fonuna kendi rezervlerinin küçük bir bölümünü kullanacak unutulmamalıdır yurtiçi ekonomik initatives , ama şimdi en azından, hiçbiri spot piyasada Dolar satın almak için kullanılacaktır.

Peki neden Yen diğer para birimleri karşısında seyrini tersine değil mi? Onun borsa sarkma olup, ekonomisi eşit derecede kötü, değilse kötü-daha-ortalama şeklindedir.Cevap yatıyor faiz farkları ve yatırımcı risk toleransı. Yen ve en yüksek getirili para birimi (Yeni Zelanda) arasındaki oran farkı, daha az% 3.5 küçüldü. Avustralya hariç, ve daha az ölçüde Euro, faiz farkları etkili bir ihmal vardır. Buna göre, yatırımcılar verim ek birkaç yüz baz puan kazançları döviz volatilitesi ile ilişkili risk algılanan artış ile telafi edilmez karar verdik. Bu teori kanıtladığı suyu tuttuğu Yen düşüşeAvustralya Bankası son toplantısında faizleri sabit tutmak için tercih ederseniz, hemen kayıtlı.